公司正式登录港股市场，股票代码为截至当日收盘，股价报收52.6港元/股，较发行价上涨76.51%，市值251.7亿港元。
“上市将有利于毛戈平逐步扩大国内外市场占有率，并利用IPO筹集的资金投入产品研发和市场营销，以巩固其在国货彩妆市场的领头羊。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜告诉上游新闻记者，毛戈平于港股市场上市是一个积极的举措，不仅有助于公司获得长期资金市场的支持，还能推动整个国货美妆行业的发展。
毛戈平企业成立于2000年7月，由化妆师毛戈平创办。今年60岁的他作为公司创始人，担任董事长兼执行董事。官网显示公司注册地及管理总部设于杭州市，注册资本2亿元。
从招股说明书来看，毛戈平公司业务最重要的包含产品营销售卖和化妆艺术培训及相关销售两大部分。
产品领域，企业具有MAOGEPING和至爱终生两大美妝品牌，其中MAOGEPING是公司在2000年推出的旗舰品牌，定位高端美妆。根据弗若斯特沙利文的资料，基于与行业标准一致的零售价、销售渠道及品牌认知度等标准，MAOGEPING是中国市场十五大高端美妆品牌中唯一的国货品牌，按2023年零售额计算，排名第十二，市场占有率为1.8%。而至爱终生是公司2008年推出的品牌，定位于大众市场。
从营收来看，MAOGEPING是公司主要收入来源。2021年-2023年，该品牌分別为公司带来14.45亿元、17.46亿元、27.55亿元的出售的收益，分别占当年公司产品营销售卖总收入的96.6%、98.4%、99.0%。今年上半年，MAOGEPING产生的出售的收益为18.87亿元，占公司产品营销售卖总收入的99.3%。
至爱终生2021年-2023年为公司带来的5045.5万元、2899.3万元、2692.1万元，分别占当年公司产品营销售卖总收入的3.4%、1.6%、1%。今年上半年该品牌产品营销售卖收入为1332万元，占公司产品营销售卖总收入的0.7%。
除品牌产品外，毛戈平公司还开拓了化妆艺术培训业务。该项业务2021年-2023年带来的收入分别是8228万元、5437.1万元、1.04亿元，分别占当期公司总收入的5.2%、3%、3.6%。今年上半年，该项业务带来的收入为7150.4万元，占公司总收入的3.6%。截至今年上半年，毛戈平培训机构有194名培训人员及3539名课程参与者。
过去几年，毛戈平公司业绩不断上涨。2021年-2023年，公司总收入分别为15.77亿元、18.29亿元、28.86亿元，2021年至2023年的复合年增长率为35.3%，今年上半年总收入为19.72亿元。公司净利润从2021年的3.31亿元增至2022年的3.52亿元到2023年的6.64亿元，2021年-2023年的复合年增长率为41.6%，今年上半年纯利润是4.93亿元。
在招股说明书里面，毛戈平公司表示预期本次IPO募集所得款项净额的约25.0%将用于扩大公司销售网络，约20%将用于品牌建设活动，约15%将用于海外扩张及收购，约10%将用于加强公司的生产及供应链能力，约9%用于增强产品设计及开发能力，约6%用于化妆艺术培训机构，约5%用于运营及讯息基础设施数字化，约10%用作运用资金及一般公司用途。
今年1月，因毛戈平公司撤回了发行上市申请，上交所终止了对其在主板上市的审核。
为了解公司上市过程中的详细情况，12月4日，上游新闻记者致电毛戈平公司证券事务部，对方以目前在静默期为由婉拒了记者的采访。
“毛戈平公司的IPO之路充满波折，可能与其高度依赖个人IP和缺乏深厚的商业护城河有关。”柏文喜对上游新闻记者表示。
在浙大城市学院文化创意研究所秘书长林先平看来，此次毛戈平公司选择冲击港股市场，更有助于吸引国际资本，推动公司的业务发展。同时，港股市场的流动性较高，能更好地满足公司的融资需求。公司上市的目的则是为了扩大品牌影响力，提升品牌价值，为公司未来的发展打下坚实的基础。
翻阅招股说明书显而易见，2021年-2023年公司的研发成本分别为1370.3万元、1454.8万元、2397.5万元，占公司总收入的0.87%、0.8%、0.83%。今年上半年公司研发成本为1526.7万元，占公司总收入的0.77%。
中信建投曾在研报中称，国际大品牌研发费用率大多分布在在1.5%-3.5%之间。
“主要原因为由于研发模式和研发阶段存在一定的差异，发行人的开发团队以设计、展现及应用为研发方向，着重研发流行元素、色彩、使用效果、外观创意及展示方式等内容，并结合东方人肤质和面部结构特点，对原料的水油性、香气、粉体细度、色泽等进行改进调整，注重研发人员的行业积累和实践经验，而同行业化妆品企业以化妆品原料、生物技术、化妆品配置工艺等方面的研发为主，发行人与其相比具有物料投入少，设备需求少的特点。”毛戈平公司在2023年冲击A股市场的招股说明书里面写道。
虽然在研发方面的投入占比不高，但毛戈平在营销方面投入了大手笔。招股说明书显示，公司于2021年-2023年的销售及经销开支分别为7.63亿元、9.62亿元、14.12亿元，分别占公司同期总收入的48.4%、52.6%、48.9%。今年上半年该项开支为9.37亿元，占公司同期总收入的47.5%。其中营销及推广开支分别为2.23亿元、3.2亿元、5.57亿元，分别占当期公司销售及经销开支的29.2%、33.3%、39.4%。今年上半年公司的营销及推广开支为4.36亿元，占公司销售及经销开支的46.5%。
事实上，行业内有不少化妆品企业重视营销。根据申万二级行业分类，上游新闻记者不完全统计了包括珀莱雅、上海家化、丸美股份、贝泰妮等在内的8家国内美容护理-化妆品企业的相关财务数据，多家企业销售费用率超过40%。
营销背后是品牌间激烈的市场之间的竞争。据艾媒咨询发布的数据，2023年中国化妆品行业市场规模为5169亿元，同比增长6.4%，2025年有望增至5791亿元。
“市场已经很卷了。”某化妆品企业营业销售人员小孙告诉上游新闻记者，他认为当前化妆品市场增速放缓，已经到了存量竞争阶段，且市场集中度逐步的提升，“越发会出现大鱼吃小鱼，小鱼吃小虾的情况。”
“我觉得化妆品市场整个大盘的增速确实是不如以前了。”某化妆品企业市场部工作人员张燕（化名）说道。
兴业证券在今年6月发布的研报指出，化妆品行业整体增速放缓，但格局变化比预想更剧烈，国货品牌份额将持续提升，日系韩系品牌再卷土重来的概率较低。国货品牌市占率有所提升，挤占部分日系、韩系品牌份额，国货品牌打造大单品的策略已经日趋成熟。
“国货品牌近些年是处于快速跻身头部的状态。”小孙表示，据他观察，现在更受消费者欢迎的大多是、自然堂、薇诺娜、韩束、橘朵等国货品牌。
“这两年更多的人去选择国货品牌，因为它相应有更好的价格，更卷的配方、理念。整个行业也慢慢变得卷，同时价格这一块国货品牌产品也慢慢变得具性价比。”张燕表示。
“然而，国内化妆品市场也存在一些问题，如品牌竞争激烈、产品质量参差不齐等。这样一些问题不仅影响了消费者的购买体验，也对整个行业的健康发展带来了挑战。”盘古智库高级研究员江瀚告诉上游新闻记者。
他认为，国内化妆品企业要不断提升产品质量和服务水平，加强品牌建设和营销推广，以满足那群消费的人的多元化需求。同时，政府和企业也需要一起努力，加强市场监管和自律机制建设，推动整个行业的健康有序发展。
谈及未来的市场发展，柏文喜表示，化妆品市场将受到花了钱的人个性化和美学表达需求的影响。“国货品牌通过技术进步和创新，明显提升了产品开发的实力和产品的质量。”他预计未来几年，中国化妆品市场还将持续扩容。
“我认为化妆品市场的未来发展会呈现出个性化定制、绿色环保、数字化转型等趋势。尤其是虚拟试妆、AI美容顾问等新技术的应用将彻底改变消费者的购物体验。”大消费行业分析师杨怀玉向上游新闻记者说。
